שוק המטבע בישראל עובר הבוקר (חמישי) תפנית חדה, אחרי חודשים ארוכים שבהם השקל התחזק מול הדולר. המטבע האמריקאי ממשיך להתחזק מול השקל, על רקע נתוני אינפלציה מפתיעים בארה"ב וירידות חדות בוול סטריט.
הדולר נסחר הבוקר סביב 3.10 שקלים – הרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת אפריל – אחרי שהשער היציג שנקבע אתמול עמד על 3.075 שקלים. גם היורו מתחזק מול השקל, לרמה של כ-3.47-3.48 שקלים.
למה הדולר מתחזק
הטריגר המרכזי הוא מדד המחירים לצרכן שפורסם בארה"ב: קצב האינפלציה השנתי בספטמבר טיפס ל-3.7%, ואינפלציית הליבה (שאינה כוללת מחירי מזון ואנרגיה התנודתיים) עלתה ל-2.6% – נתון גבוה מהתחזיות, שמעיד על כך שלחצי המחירים מתפשטים גם למוצרים ושירותים נוספים, ולא רק לדלק ולאנרגיה.
הנתונים החמים החזירו לשווקים את ההערכה שהפדרל ריזרב עשוי להעלות את הריבית כבר בישיבתו הקרובה, בסוף אוקטובר. ריבית הדולר בארה"ב עומדת כיום על 3.75%-4.00%, לעומת 3.25% בישראל – ופער הריביות הזה הופך את ההשקעה בנכסים אמריקאיים למשתלמת יותר, מה שמגביר את הביקוש למטבע.
גורם נוסף שתומך בדולר הוא הירידות שנרשמו בוול סטריט. כשהמניות האמריקאיות נופלות, גופים מוסדיים בישראל נדרשים לאזן מחדש את החשיפה המטבעית בתיקי ההשקעות שלהם, ולשם כך רוכשים דולרים בהיקפים גדולים – מה שמוסיף לחץ נוסף על השקל.
שיא גם מעבר לים
ההתחזקות אינה ישראלית בלבד. הדולר רשם שיא של 18 חודשים מול סל המטבעות המרכזיים בעולם, בעוד היורו נחלש מולו לשפל של 17 חודשים – בין היתר על רקע חששות פיסקליים בצרפת.
השינוי הנוכחי בולט במיוחד על רקע המגמה ההפוכה שנרשמה באפריל, כשהשקל התחזק באופן משמעותי והדולר ירד מתחת לרף של שלושה שקלים – לראשונה מאז 1995.
מי מרוויח ומי משלם
משקיעים ישראלים המחזיקים נכסים דולריים, כמו אג"ח ממשלת ארה"ב, נהנים מהתחזקות המטבע. אצל מי שמחזיק גם מניות שירדו, הקיזוז בין המניות לדולר יוצר תמונה מורכבת יותר לגבי התשואה הכוללת במונחים שקליים.
יצואנים ישראלים, שמקבלים תשלום בדולרים ומשלמים את רוב ההוצאות בשקלים, נהנים מתוספת מיידית להכנסות. יבואנים, לעומת זאת, נדרשים לשלם יותר שקלים עבור אותה כמות סחורה מיובאת.
הצרכנים ירגישו את ההתחזקות בעיקר ברכישות באתרים בינלאומיים, בחופשות בחו"ל ובהמרות מטבע. אם השער היציג יישאר ברמות הגבוהות לאורך זמן, ההתייקרות עשויה להתגלגל בהדרגה גם למחירי מוצרים על המדפים בישראל. המשך המגמה תלוי, בין היתר, בהתפתחויות הכלכליות בארה"ב, בהחלטת הריבית הקרובה של הפד ובתנודות בשוק המט"ח העולמי.
